VIVO

O grupo Telefónica pode subir para € 8 bilhões a oferta pela parte da Portugal Telecom (PT) na Vivo, conforme estimam especialistas do mercado internacional de telecomunicações.
Esse valor considera o "market value" de 5,75 vezes o Ebitda da Vivo, de R$ 5,3 bilhões, o que resulta em R$ 31 bilhões.
Sobre ele, seria acrescentado prêmio de 33% por caracterizar participação de controle, chegando-se a R$ 41 bilhões. E seria subtraído o montante da dívida líquida da operadora estimado para fim de 2010, de R$ 3 bilhões, chegando-se a R$ 38 bilhões.
Com isso, a participação de 29,7% da PT corresponderia a cerca de R$ 12 bilhões. Pela cotação do euro de ontem, de R$ 2,33, esse valor equivale a € 5 bilhões.
Como o mercado estima que a fusão das duas empresas (Telefônica fixa e Vivo) resultará em sinergias de € 3 bilhões, em corte de custos, tributos e Capex, o valor final da participação da PT atingiria € 8 bilhões.